华福证券发布研报称，奢侈品亚太增速放缓，一方面系大中华区消费者需求疲软，另一方面系日本汇率优势下销售表现亮眼，对亚洲其他地区产生虹吸效应。纺服行业，运动24年在赛事营销提振及新产品发行背景下有望提振流水与店效，运动品牌上调全年预期，建议关注品牌力明显提升、订货会增长亮眼的标的。此外，华福证券看好出海趋势以及优先入局服饰品牌。

关注海外业绩披露：奢侈品亚太增速放缓，运动品牌上调全年预期

奢侈品集团陆续发布24Q2(自然年)业绩，爱马仕集团增速延续Q1趋势表现稳健，Q2营收同增11%，而Prada在MiuMiu高增带动下实现17%营收增长，领跑行业;LVMH、历峰集团均同比下滑1%，开云集团同比下滑11%。亚太地区(除日本)爱马仕、Prada仍保持正向增长，分别同增4%、6%，其他品牌集团转为负增长，一方面系大中华区消费者需求疲软，另一方面系日本汇率优势下销售表现亮眼，对亚洲其他地区产生虹吸效应。

行情数据

本周家电板块涨跌幅+0.5%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌

幅分别+0.3%/+3.9%/+0.8%/-0.5%。原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-0.46%、-0.65%。

本周纺织服装板块涨跌幅+0.58%，其中纺织制造涨跌幅+0.93%，服装家纺涨跌幅+0.16%。本周328级棉现货15434元/吨(-0.23%)，美棉CotlookA80.35美分/磅(+1.32%)，内外棉价差923元/吨(-7.24%)。

投资建议

家电：1)家电以旧换新政策发力，看好下半年内需复苏，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、老板电器、华帝股份、火星人、海信视像、TCL智家、长虹美菱;2)中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中持续体现，叠加全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段，建议关注石头科技、科沃斯;3)关注人口基数庞大、高收入高储蓄、正在进入退休潮的60后消费，建议关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等;4)海外耐用消费品去库存或已结束，关税风险充分交易之后建议关注巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能。

纺服：建议把握三条主线：1)制造出口基本面恢复能见度高，且代工龙头核心订单恢复+新客户高成长逻辑下收入端达成目标确定性高，叠加产能利用率回升带动规模效应体现，建议关注申洲国际、华利集团、健盛集团。2)运动24年在赛事营销提振+新产品发行背景下有望提振流水与店效，建议关注品牌力明显提升、订货会增长亮眼的361度。3)看好出海趋势以及优先入局服饰品牌，建议关注安踏体育、开润股份、森马服饰。

宠物：建议关注内销自主品牌持续引领、基础研发+营销教育实力强劲、麦富迪+弗列加特双品牌成长的乖宝宠物、出口业务恢复+品牌调整效果有望逐步显现的中宠股份、外销业务修复常态、盈利有望恢复，且自主品牌爵宴等持续靓丽的佩蒂股份。

风险提示

原材料涨价;需求不及预期;汇率波动等。

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