怎么买杠杆股票工商银行2024年三季报点评：业绩增速回正超预期

今日收盘之后，科森科技的人气值达到1006万，刚好超过1000万并成为大众交通、深圳华强之后的又一只千万人气股。作为大众交通、深圳华强之后连续涨停的“妖股”，在大众交通低开低走跌停，深圳华强震荡回落的情况下怎么买杠杆股票，科森科技开板后吸引大量短线资金关注不足为奇。然而需要注意的是，该股尽管今日人气超过上述两只个股，但在整体关注度上仍略低一筹，今日开板后，短期该股仍未改变A杀下行的走势，因此投资者对于该股还是要注意股价持续回落的风险，谨慎投资。

作为锂电池领域龙头企业，亿纬锂能也备受券商关注，近一个月获中银证券、中航证券、国信证券、华金证券、东海证券、信达证券、财信证券、西南证券等14份券商研报关注，位居9月12日券商力推股第二。

广发证券银行分析师倪军、李佳鸣、王宇

核心观点

工商银行发布2024年三季报，营收、PPOP、归母净利润同比增长-3.8%、-5.3%、+0.1%，增速分别较24H1上升2.2PCT、2.9PCT、2.0PCT，Q3单季营收、PPOP、归母净利润增速均回到正区间，分别为1.1%、1.7%、3.8%，超出投资者预期。（详细图表见正文）。

亮点：（1）息差降幅收窄。24Q1-3披露口径净息差为1.43%，环比H1持平，同比下降24BP。边际来看，测算单季息差环比反弹8BP，主要是限制手工补息，叠加存款挂牌利率下调，计息负债成本下行幅度大于资产收益率；Q3生息资产收益率和计息负债成本率环比较Q2均分别下降6BP和15BP，至3.05%和1.81%。（2）其他非息收入同比增速大幅反弹。24Q1-24Q3其他非息同比增速分别为2.1%、9.3%、50.1%。结构上看，资本市场表现较好，部分权益资产重估，Q3单季公允价值变动收益34亿元（vs.Q2: 24亿元）；人民币汇率表现较好，Q3单季汇兑收益9亿元（vs.Q2: 损失16亿元）；投资收益95亿元（vs.Q2: 124亿元）。（3）资产质量稳定，不良生成维持在行业较低水平。9月末不良率为1.35%，环比6月末持平，同比下降1BP；9月末拨备覆盖率220%，环比6月末上升1.9PCT。24Q1-3测算不良新生成率处在0.4%的行业较低水平，同比23Q1-3下降14BP，较24H1下降6BP。（4）核心一级资本充足率继续上升，年末可以完成TLAC第一阶段要求。9月末核心一级资本充足率为13.95%，环比6月末回升11BP。资本新规实施后，今年公司风险加权资产增速显著放缓，由23年12月末10.9%降至24年9月末4.2%；ROE水平基本略降，24Q1-3公司年化ROE为9.8%，同比降0.8个百分点。

关注：有效信贷需求不足，信贷增速继续放缓。9月末生息资产规模同比增长8.4%，信贷增速放缓至9.0%，投资类资产规模增长则维持在15.4%高位，同业资产规模所收缩。

盈利预测与投资建议：预计24/25年归母净利润增速为0.15%/1.05%，EPS为0.98/0.99元/股，BVPS为10.25/10.97元/股，当前股价对应24/25年PE为6.1X/6.1X，对应24/25年PB为0.59X/0.55X。给予公司24年0.7倍PB，对应合理价值7.18元/股。按照当前AH溢价比例，H股合理价值为5.52港币/股，均给予“买入”评级。

风险提示：（1）宏观经济超预期下行，资产质量大幅恶化。（2）消费复苏不及预期，存款定期化严重。（3）市场利率上行，交易账簿浮亏。